Январский исход: ETF выкачали $46B за шесть дней

от
  • За шесть дней рекордные 46 миллиардов долларов исчезли из американских ETF, что стало явным заявлением о том, что январский ралли был всего лишь утешительной иллюзией. Старое шептание о «Январском Эффекте» содрогнулось, и рынки отвернулись с пожиманием плечами и вздохом. 😂
  • Инфляция не собиралась отступать, и надежды на более мягкий подход со стороны ФРС растворились, как иней под солнечным светом. Во всех классах активов росла тихая срочность: продавать, продавать, продавать, как будто сам героизм закончился. 🤨
  • Bitcoin и Ethereum ETF кровоточили, однако необычные фонды — XRP и Solana — все еще горели упрямым угольком, маленьким светом в длинном коридоре. 🔥

Первые недели года обрушились с глухим стуком закрывающейся двери в заброшенном коридоре – мрачные, лишенные украшений и навсегда наблюдаемые теми, кто притворяется, что не замечает.

🧐

Купил акции по совету друга? А друг уже продал. Здесь мы учимся думать своей головой и читать отчётность, а не слушать советы.

Прочитать отчет 10-K

Обычно Новый год приносит с собой «Январский эффект»: деньги поступают на рынок на волне оптимизма. В этом году этот оптимизм замерз. Листингованные на США ETF сбросили 46 миллиардов долларов за шесть торговых дней, завершившихся 11 января, и темпы напоминали скорее признание, чем ралли.

Этот внезапный исход стоит во главе исторических рекордов как самая агрессивная ликвидация в начале года за всю память, и Уолл-стрит смотрит, моргая, как будто впервые видит риск.

Нарушение исторической тенденции ETF в январе

Январь издавна является праздником обнадеживающих расчетов. С 1950 года S&P 500 чаще, чем нет, рос в январе; свежие от годовых бонусов капиталы, как предполагалось, должны были хлынуть через ворота. Однако цифры кричат о другой, более суровой правде: расхождение с упрямым характером.

Что лучше сохранило свою стоимость с 2000 года, золото или акции? Вот как изменились $10K в каждом из них 📈 Этот график, созданный в партнерстве с Visual Capitalist, показывает, как $10K в золото и $10K в S&P 500 выросли с января 2000 года по октябрь 2025 года…

Широкие фонды акций понесли основной удар: Крупнокаповые ETF, отслеживающие S&P 500 и Nasdaq-100, потеряли около 28,4 миллиарда долларов. Доход с фиксированным доходом также не предложил убежища: биржевые фонды облигаций потеряли 9,2 миллиарда долларов, поскольку инвесторы устремились к надёжности наличных. Развивающиеся рынки присоединились к отступлению с изъятиями в размере 4,1 миллиарда долларов. Этот марш потерь сигнализирует о переходе к «избеганию риска», настроению, более верному страху, чем надежде.

Инфляция и поворот Федеральной резервной системы

Основным драйвером является усталость – макроусталость – ощущение, что машина в конечном итоге не спасет себя. Большинство аналитиков мечтали о мягкой посадке и предсказуемом снижении ставок в 2026 году. Но 6 января последние данные об инфляции – базовый ИПЦ на уровне 3,4% – разрушили эти фантазии. Вероятность снижения ставки в марте рухнула с 72% до ничтожных 14%.

ETF привлекли $46 млрд за первые 6 дней года, что аномально много для начала года, и сейчас они идут по графику, чтобы достичь $158 млрд за месяц, что примерно в 4 раза превышает норму. Обычно январь — слабый месяц, потому что он видит отток денег от сбора убытков (и он составляет -8 млрд), которые поступили в декабре, но индустрия переживает бум…

Умные деньги – институциональные – начали выводить средства немедленно. Алгоритмы, эти холодные писцы рынка, выдавали ордера на продажу по диверсифицированным портфелям в идеальной синхронности. Когда правда становится очевидной – что Fed может не вмешаться – в первую очередь распродают наиболее ликвидные активы, как будто ликвидность утекает от огня.

Крипто ETF и паника

Цифровой мир тоже почувствовал этот толчок. Крипто ETF, когда-то признанные непобедимыми, не смогли избежать зимнего похолодания. После кратковременного увлечения ралли 2 и 5 января настроение испортилось.

Данные SoSoValue показывают, что US спотовые Bitcoin ETF зафиксировали четыре дня подряд чистых оттоков — $681 миллион за первую полную торговую неделю. Фонд IBIT от BlackRock зафиксировал свою первую крупную нисходящую полосу, потеряв $252 миллиона в пятницу, 9 января; FBTC от Fidelity пострадал от еще большей однодневной потери в размере $312 миллионов. ETF Ethereum последовали аналогичным путем, потеряв $68.6 миллиона за неделю. Рыночные страхи не пощадили даже самые модные новые активы. 🪙💸

Смотрите также

2026-01-12 22:45